Easy BP

On a besoin de prendre l'air

2011-11-19T15:57:00.000+01:00

On doit mettre la charue avant les boeufs

2011-11-17T11:57:00.001+01:00

Quand on est une start-up, on a pas le temps d'attendre, de se contenter d'une croissance organique.

On doit le faire, et le faire bien, c'est à dire bien exécuter son plan de développement opérationnel, mais on doit aussi chercher l’accélérateur, le tremplin, l'opération ou le "move" qui va nous faire gagner plusieurs étapes d'un coup. Ou au moins, mettre la charue avant les boeufs.

Sinon on est mort. Et de toutes façons une start-up ca doit à un moment ou un autre décoller fort.

On doit se demander "pourquoi quelqu'un nous rachèterait ?"

2011-11-14T13:24:00.001+01:00

En tant qu'entrepreneurs on a en continu plein de projets, plein de priorités, plein d'objectifs court terme. On a tous une vision de sa boite "idéale", comment elle doit être, les services ou fonctionnalités qu'elle doit proposer, et on est tous confronté à la même réalité : manque de temps et manque de moyens pour réaliser rapidement cette vision.

Du coup il est clé de bien cerner les indicateurs sur lesquels il faut atteindre des bons résultats rapidement. Ils sont prioritaires, et ce sont eux qui permettront ensuite d'enclencher tous les autres.

Alors pour ne pas se tromper, le meilleur moyen de les identifier est de se demander "pourquoi quelqu'un nous rachèterait ?". En essayant de bien répondre à cette question, et si on écarte les fantasmes (parce qu'on est super) et qu'on se rappelle bien qu'un rachat est toujours basé sur des chiffres, alors on a la réponse, c'est à dire ce qui fait le cœur de la valeur ajoutée de son entreprise.

Ca peut être :
- une part de marché
- un base de clients
- une base de partenaires
- un réseau de distribution
- un brevet
- un nombre de ventes
- une communauté
etc.

Dans chaque cas les priorités qui en découlent sont différentes...

On partage une philosophie de vie

2011-11-13T21:00:00.000+01:00

A la fin de ce film à coupe le souffle, sur ce que ca veut dire qu'être "un homme libre"...

I Believe I can Fly ( flight of the frenchies ). Free segment from sebastien montaz-rosset on Vimeo.

On peut passer 48h à ecrire et relire un mail...

2011-11-12T18:50:00.001+01:00

ROI ?

On doit apprendre comment marche le financement par le capital risque

2011-11-11T21:36:00.000+01:00

Quand on monte sa boite, on a besoin d'argent. Une des solutions, ce sont les fonds de capital risque. Au delà des discours, voici les chiffres :

22M€ investis dans moins de 40 sociétés en amorçage en France au 1er Semestre 2011, qui représentent 5% du total de l'investissement des fonds de capital risque. C'est le niveau le plus faible depuis 2004. (Source : Indicateur Chausson Finance)

Les fonds de capital risque en France sont de trois types
- des fonds "bancaires" levés auprès d'épargnants particuliers (FCPI)
- des fonds levés auprès d'investisseurs institutionnels (FCPR)
- des fonds d'entrepreneurs, apparus plus récemment cf. Kima, Jaina, ISAI, etc.

Globalement voici ce que l'on constate pour ceux qui cherchent à faire une levée de fonds :
- les fonds bancaires investissent de moins en moins dans le segment amorcage / risque et de plus en plus sur du "late stage". Ils cherchent principalement des boites dont le CA est supérieur à 5M€ même si le potentiel de croissance est moindre.
- les fonds institutionnels ont eux-mêmes de plus en plus de mal à lever des fonds auprès de leurs investisseurs, du coup ils ne sont pas très nombreux. En général ils recherchent des "pépites" ie forte croissance, gros marché, gros besoin de financement. Mais certains font de l’amorçage quand même.
- les fonds d'entrepreneurs apportent une vraie réponse au besoin des boites qui cherchent entre 100K€ et 1M€ mais ils sont encore petits et du coup extrêmement sollicités.

Ce post pour dire une chose au final, lever des fonds est loin d'être facile et accessible à tous. Pour lever il faut soit déjà un bon niveau de ventes (1M€ minimum) soit une excellente traction, ie une forte croissance d'au moins 20% à 50% de croissance par mois.

Et pour ca, souvent, il faut de l'argent. Il faut avoir un maximum d'argent dès le départ : pour avoir de la visibilité, et pour pouvoir investir - au bon moment - pour créer de la traction.

Indicateur Chausson Finance 1er semestre 2011

On rencontre des investisseurs avec qui on a envie d'avancer

2011-11-10T12:35:00.003+01:00

Super rdv de matin avec un fonds d'entrepreneurs. Leur positionnement est intelligent et vraiment pertinent pour les start-ups, ie investir tôt dès que le proof of concept est validé. C'est exactement où nous sommes, ils comprennent bien notre marché, notre vision, et ils veulent avancer. Nous aussi. A suivre...

On apprend à s'auto-coacher

2011-11-09T16:55:00.001+01:00

Conseil indispensable aux entrepreneurs, extrait de Tony Robbins : "The person who is most certain is always the one who will influence the other"

On y arrive

2011-11-09T10:34:00.001+01:00

On y arrive. On finit toujours par y arriver. C'est vrai que tout est difficile, la recherche de financement, la prospection, trouver les bons partenaires, recruter, exécuter, prendre des décisions à longueur de journée, etc. Mais on y arrive... Et c'est ca qui fait que ca vaut le coup, et qu'on est récompensé pour ca.

Présentation pour sa levée de fonds

2011-06-21T15:06:00.000+02:00

La présentation que l'on fait à des investisseurs n'est pas qu'une mise en forme de son projet. Si on pense que si, alors on va commencer par décrire son projet, avant de montrer en quoi il marche déjà aujourd'hui et en quoi il va vraiment cartonner demain. Je pense que c'est une grosse erreur.

C'est comme si dans un procès l'avocat essayait de raconter la vérité, au lieu de construire un dossier autour de preuves. Ce qui compte dans une levée, c'est ce que l'on peut montrer / prouver à l'investisseur. C'est relativement simple :

1. Êtes vous capable de faire X M€ de CA à un horizon < à 5 ans, et avec quelle probabilité ?
La probabilité variera en fonction des preuves apporter :
- Taille du marché : doit être très solidement démontré, personne ne croit aux études achetées
- Concurrent / modèle US ou autre : "ce site fait pareil aux US et fait déjà 100M€", est le discours idéal mais ca n'arrive pas souvent. Sinon quelle est votre valeur ajoutée : à qui allez vous prendre votre chiffre d'affaires et pourquoi ?
- Projections commerciales : analyse des chiffres actuels ou des prospects et on tire les courbes ...

2. De combien avez vous besoin pour faire ca et avec quelle probabilité ?
Tout le reste, je pense, n'a aucun intérêt pour un investisseur, qui entend des belles histoires à longueur de journée et qui - déformation professionnelle - a plus tendance à se méfier des belles histoires qu'à être attiré par elles.

NB : L'"histoire" peut avoir plus d'importance pour un business angel, même si ca restera toujours la cerise sur le gateau.

=> Quand on fait sa présentation, il faut uniquement penser à répondre à ces deux questions. Elle n'en sera que plus crédible et pro.

Tournoi de babyfoot Serena Capital

2011-06-19T15:09:00.000+02:00

Merci à Marc, Xavier, Philippe, Isabel et toute l'équipe de Serena Capital pour cette super initiative : le tournoi de babyfoot des entrepreneurs! Ça fait du bien de trouver cet état d'esprit US en France...

(Et en plus il y a un film...)

Le marathon

2011-06-19T13:56:00.003+02:00

On entend souvent les entrepreneurs dire que monter sa boite c'est un marathon. Et c'est vrai ! Plus qu'aller vite, l'enjeu est de durer, de créer et de maintenir un ryhtme : rythme de développement, de croissance, mais aussi rythme d'innovation. Il faut constamment évoluer, se renouveler, s'adapter, et c'est ce travail de fond qui rend la tache très consommatrice d'énergie.

En fait, le business plan de départ n'a aucun intérêt. Tu crées ta boite pour vendre des t-shirts et peut etre que tu finiras par gérer une plateforme sociale autour de la mode ou un site de B2B. C'est totalement imprévisible mais c'est pourtant quasi-certain. Il faut bien intégrer que la probabilité que ton business plan dans trois ans soit différents de celui du lancement est > à 50% C'est le résultat de ce besoin permanent de s'adapter à son marché...

Donc en conclusion, avant de monter un projet il faut vraiment se décider à "investir" un marché pendant plusieurs années. Une fois cette décision prise, ce sera beaucoup plus naturel et plus facile de suivre les évolutions de ce marché et d'adapter son projet en conséquence.

Et c'est pour cela que les fonds de VC insistent tellement sur la taille du marché (notamment aux US)...

EASYBP ADVICE : Montrer qu'on est sur un GROS marché

S'écouter

2010-05-19T22:34:00.003+02:00

Le plus important, et le plus dur, quand on entreprend c'est de s'écouter, se faire confiance, de chercher à créer quelque chose qui nous ressemble le plus possible.

D'abord parce qu'à chaque étape quand on monte sa boite, on rencontre des gens, plus ou moins spécialistes, qui ont un avis sur tout et qui savent ce qui est mieux pour nous. Et qu'il faut absolument se protéger de ces gens là : EasyBP advice : NE PAS ECOUTER LES SPECIALISTES.

Ensuite, parce que plus on est proche de ce qu'on a envie de faire de façon personnelle, plus on est personnel justement, plus on est unique, plus on est VRAI, et plus on parle aux gens. A l'inverse, plus on essaye de plaire, plus on fait ce qu'on croit qu'il faut faire, plus on passe inaperçu et moins on ne communique quoi que ce soit. Et il faut bien comprendre - car ca n'est pas évident tant qu'on ne l'a pas vécu - qu'être soi même est beaucoup plus difficile que d'être dans les "best practices".
EasyBP advice : OSER ETRE SOI MEME.

EasyBP self-advice : appliquer les easyBP advice, or die.

Tellement déprimant...

2008-02-12T18:12:00.001+01:00

Je viens de retrouver ce brouillon: je le publie, j'espère qu'il fera plaisir à tous ceux qui sont passés par là.

Rdv aujourd'hui avec une association dont l'objectif est de "faire réussir et grandir l'homme d'un projet"...

Entre d'un homme au cigare... "Ca ne vous dérange pas ? - ok" "le but pour nous est de voir si vous êtes des vrais entrepreneurs"...

Et vite le jugement tombe : "non ca c'est typiquement une remarque de salarié, l'entrepreneur ne dit pas ca" - ah bon ...

Etonnant parce qu'on croyait plutôt bien remplir cette case ! On est deux à avoir quitter un boulot en or pour monter une boite en partant de zero et par conviction, en prenant pas mal de risques... On pensait qu'au moins en faisant ca, on serait qualifiés d'entrepreneurs... Mais non apparemment on y est pas encore... Enfin en même temps je n'ai pas tellement compris ce qui nous manquait...

Je n'ai pas la patience de continuer à lister les clichés, les platitudes et les généralités creuses qu'on a du subir pendant plus d'une heure. Ce qui me deprime c'est que ce soit ce type de personne qui controle la porte d'accès aux aides pour les créateurs d'entreprise. Nous n'avons entendu aujourd'hui que de la condescendance et de la suffisance. Nous n'avons même pas présenté notre projet ! "Le projet on s'en fou, ce qui compte c'est deux choses : l'inconscience et le courage"

Welcome on the other side !

2008-02-11T22:44:00.000+01:00

Ca y est, me voila bel et bien entrepreneur, et fini le capital risque... Au programme : faire le powerpoint, le business plan, s'occuper de la levée des fonds pour démarrer, trouver les meilleurs fournisseurs, créer le site, trouver des locaux, chercher des subventions, se prendre la tête sur son projet qui va sans doute se prendre le mur en trois jours, se reprendre et avoir une super idée de communication, trouver de l'aide pour les relations presse, faire du juridique, du juridique, et de l'administratif, raconter son projet à sa famille et à ses potes, puis à ses potes et à sa famille, s'énerver contre tout ceux qui ne comprennent rien et qui ne font que casser l'élan entrepreunarial, trouver un site concurrent à l'occasion d'une recherche aléatoire sur google, profiter de la liberté de ceux qui sont leur propre patron, faire des todos des todos et encore des todos, et s'endormir en se rappellant qu'au reveil il faudra refaire une todo, se lamenter sur l'incompétence de son banquier qui a encore fait n'importe quoi, rêver au jour où on fera la une de tous les journaux et l'objet des meilleurs case studies de Harvard et de Stanford, refaire le design encore et encore, faire ses cartes de visite et son papier en tete, trouver les classeurs les moins chers et refaire une réunion pour refaire la todo...

Ca nous intéresse, on vous rappelle ...

2007-11-07T08:41:00.000+01:00

En voyant les deux côtés je me rends compte à quel point il peut être perturbant d'être dans les process de traitement des VC : "le dossier est en étude", "on a des questions", "on refléchit", etc...

On ne mesure pas à quel point les process sont longs pour l'entrepreneur quand on est dans un fonds, car on veut avant tout montrer qu'on est capable de connaître le business aussi bien que l'entrepreneur, pour acquérir plus de crédibilité auprès de lui. En outre, on a tellement peur du truc qu'on aurait pas vu, du client qu'on aurait oublié d'appeller et qui va planter la boite, du concurrent qui a deja une longueur d'avance et qui serait passé sous nos radars (...) qu'on fait trainer pour pouvoir décider en ayant le sentiment de tout connaître et d'avoir réduit au maximum le risque du "j'aurais du y penser".

Bref, pendant ce temps là l'entrepreneur doit patienter et répondre à 1000 questions dont 1% seront vraiment pertinentes, 10% seront intéressantes, et 90% seront des répétitions de questions déjà posées, mais formulées autrement!

Un conseil aux entrepreneurs donc : apprenez à lire les investisseurs, soit ils sont "très chauds" soit ils ne feront pas! Un "ca nous intéresse" ne suffit pas en général!
Les investisseurs savent en fait très très vite si le dossier les motive ou pas, toute l'étude derrière ne vient que pour confirmer leur impression que le dossier vaut le coup ou pas. Il est très rare de voir un investisseur changer d'avis après étude, et ca s'explique très bien quand on sait à quel point les hommes sont la clé d'une réussite : il ne faut pas plus de 2 rdv pour se faire une idée sur un entrepreneur... (après il faut aussi ne pas se tromper, mais c'est une autre histoire!). Et quand un investisseur accroche et croit en vous, montrez lui qu'il y a de la concurrence et il va se battre pour être de la partie!

Un conseil aux investisseurs : engagez vous sur des durées d'étude de 3mois, cette durée est largement suffisante pour se faire un avis, elle permet de bien tout regarder sans se précipiter non plus, et elle donnera un cadre à l'entrepreneur, vital pour le bon développement de sa société.

Savoir ce que vous voulez

2007-10-24T09:26:00.000+02:00

Vous voulez réussir votre levée de fonds ? Vous devez savoir exactement à quoi elle va vous servir : pas seulement à financer du BFR, à assurer quelques recrutements stratégiques ou de nouveaux développements... Donnez envie aux investisseurs, et pour ca vous verrez que plus vous serrez précis dans la description des objectifs que vous souhaitez atteindre (grace à la levée), et du plan de travail que vous avez utilisé pour y arriver, plus vous aller intéresser.

Deux approches

1/ Je vous demande 1M€ pour recruter 5 nouveaux employés, augmenter mes ventes et lancer un développement à l'international, pour devenir leader sur mon marché dans 5 ans.

2/ Je vous dit qu'après avoir étudié pendant 6 mois mes axes de croissance potentiels, j'ai identifié trois leviers particulièrement forts, qui me permettent de fixer mon objectif à 5M€ de CA et 57% de marge brute dans 3 ans. Ces leviers sont:
- le renforcement de mon équipe de R&D, qui permettra - outre de répondre à la demande croissante des clients - de dégager 20% de temps supplémentaire à 2 nouveaux projets dont le potentiel de CA est de 1,5M€ pour 2010 (cf étude ci jointe).
- le recrutement d'un commercial senior dans n mois, dont le profil est clairement défini (ainsi que la lettre de mission pour un cabinet de chasse), et la mise en place d'un budget marketing de X€ sur lequel le ROI attendu (constaté sur les précédentes opérations) est de Y€
- l'ouverture d'un bureau de représentation à Londres entre tel et tel mois, permettant de contacter tel et tel prospect, que nous pensons pouvoir intéresser pour telle et telle raison...

La seconde version est biensur plus motivante, et, ainsi de suite, on pourra en définir une troisième encore plus précise, qui sera à son tour encore plus convaincante, etc..
Bref, plus vous êtes précis, plus vous avez un plan de travail post levée de fonds, plus vous avez travaillé et documenté ce plan, plus il sera évident que vous maitrisez votre sujet et plus un investisseur pourra vous faire confiance.

Cela dit entre la gestion du day to day et le stress de la levée de fonds, il est très rare que des entrepreneurs aillent au bout de ce travail... Si vous le faites, je vous assure que vous ne le regretterez pas!

Lire un investisseur ...

2007-10-16T09:43:00.000+02:00

Tout est dans la nuance … un investisseur dit rarement ce qu’il pense vraiment, et cultive bien le flou. Est ce qu'il vous relance ? Est ce qu’il passe des coups de fils ? Plus il engage de travail et pose de questions plus il s’intéresse au dossier. Est ce qu’il ne s’intéresse qu’au marché ou aussi à l’entreprise et aux hommes ? Dans le second cas cela veut dire que votre dossier est déjà très bien avancé. Dans le premier cas peut etre qu’il a encore besoin de se convaincre sur le marché et que votre dossier lui donne l'occasion de le faire...

Combien lever ?

2007-09-21T14:24:00.000+02:00

Les business angels investissent en général sur des tours de 300K€, parfois moins, parfois plus.

Les fonds de capital risque ont un ticket minimum de 1M€, et en général ils aiment beaucoup (...) coinvestir avec un autre fonds. Pour cette raison le montant minimum pour une levée de fonds de capital risque en France est à 2M€. Dans certains cas très exceptionnels il est toutefois possible de faire deux fois 750K€, soit 1,5M€.

Les rares fonds d'amorçage (Isource, Emertech, Sophia eurolab, etc...) peuvent adresser le segment du 500K€ - 1,5M€, mais ils ne sont pas assez pour tout couvrir, donc la concurrence est très dure pour lever auprès d'eux.

Au total il est très important de calibrer le montant de sa levée en fonction de ces critères : si vous avez besoin de 800K€ dans votre BP il est souvent plus facile de lever 2M€ que 800K€... Dans ce cas à vous de vous adapter et de voir comment utiliser au mieux les 1,2M€, ou de négocier un tour de table en deux tranches de 1M€.

Le premier rendez-vous avec l'investisseur

2007-09-09T17:57:00.000+02:00

Une présentation en 10 - 15 slides avec annexes en plus
distribuer une version imprimée pour l'investisseur (en couleur et reliée, ca fait toujours plus sérieux)
1 minute par slide, hors questions-réponses
inutile de rentrer trop dans les détails, la première présentation doit rester assez "high level"
rester centré sur la présentation et sur le timing : l'objectif est de s'assurer que l'investisseur a bien compris votre business et l'opportunité que vous présentez... le second rendez vous ne tombera que si l'investisseur sent que vous pouvez lui faire gagner de l'argent!

L'entreprise idéale ...

2007-09-08T14:48:00.000+02:00

Un nouvel extrait du site de Sequoia capital, qui décrit la start up idéale ou presque!

Cela dit cette description correspond tout à fait aux attentes du marché US, moins à celui français. En effet vous remarquerez que Sequoia ne parle pas trop de la concurrence ... tout simplement parce que pour eux si vous répondez aux critères ci dessous et qu'ils vous donnent 50M€, vous écraserez la concurrence! Pour l'instant, aucun fonds français ne peut se permettre d'avoir cette approche, d'où un focus plus souvent important chez nous sur les questions d'environnement concurrentiel / de marché.

Personnellement, les quatre dernières sont celles qui me parlent le plus.

Elements of Sustainable Companies

Start-ups with these characteristics often foretells the success of a business and the likelihood of it becoming a sustainable, enduring company. We like to partner with companies that have:

Clarity of Purpose
Summarize the company's business on the back of a business card.

Large Markets
Address existing markets poised for rapid growth or change. A market on the path to a $1B potential allows for error and time for real margins to develop.

Rich Customers
Target customers who will move fast and pay a premium for a unique offering.

Focus
Customers will only buy a simple product with a singular value proposition.

Pain Killers
Pick the one thing that is of burning importance to the customer then delight them with a compelling solution.

Think Differently
Constantly challenge conventional wisdom. Take the contrarian route. Create novel solutions. Outwit the competition.

Team DNA
A company’s DNA is set in the first 90 days. All team members are the smartest or most clever in their domain. "A" level founders attract an "A" level team.

Agility
Stealth and speed will usually help beat-out large companies.

Frugality
Focus spending on what's critical. Spend only on the priorities and maximize profitability.

Inferno
Start with only a little money. It forces discipline and focus. A huge market with customers yearning for a product developed by great engineers requires very little firepower.

Pourquoi faut-il bien estimer son marché adressable ?

2007-09-06T10:47:00.001+02:00

Il est très bénéfique de consacrer beaucoup de temps aux estimations de taille de marché, car cet indicateur est fondamental pour réaliser une bonne analyse du potentiel de croissance de l’entreprise, de l’environnement concurrentiel et enfin de ses perspectives de sorties.

En préparant votre business plan, n’optez donc pas pour l’option « je trouve une étude vite fait et je colle un chiffre de marché » - cela ne vous fera que perdre du temps. Au contraire, en travaillant bien ce point vous préparerez le terrain sur beaucoup de questions que vous poseront les investisseurs, et cela ne vous rendra que plus convaincant (un entrepreneur qui connaît parfaitement son marché est toujours passionnant dans sa présentation).

Du côté de l’investisseur …

En étudiant de manière avancée un dossier, un investisseur travaille et challenge beaucoup son estimation de votre marché en cherchant d’autres études, en comparant avec le chiffre d’affaires de certains concurrents ou comparables, et/ou en utilisant d’autres méthodes proches de celles des cabinets de conseils. Ce travail permet aussi souvent derrière de faire des prévisions de chiffre d’affaires sur 5 ans, et donc de tester le réalisme de votre business plan.

Quelques conseils

Assumez votre marché ! les fonds financent aussi bien des entreprises positionnées sur des niches rentables et maitrisées que sur des marchés énormes qui sont aussi nécessairement hyperconcurrentiel. L’essentiel est bien maitriser votre environnement et de bien argumenter votre potentiel de développement dans ce périmètre. Donc inutile de gonfler les chiffres à bloc !
Il ne faut pas hésiter à employer plusieurs méthodes pour bien estimer la taille de son marché, et à se baser sur une bonne variété de sources : les entrepreneurs qui se positionnement sur « un marché de 5 milliards d’euros selon l’étude IDC, avec 350% de croissance en 2 ans » ne sont généralement pas crédible. Même si votre marché global fait 5Mds, vous devez essayer d’estimer le plus finement possible la taille de votre segment de marché adressable : celui que vous pouvez adresser en vendant vos produits ou services, ou autrement dit celui qui correspondrait au chiffre d’affaires des cumulé des entreprises qui vendent le même produit ou même service que vous.

Qu'est ce que doit contenir mon business plan ?

2007-09-04T22:50:00.000+02:00

La meilleure aide possible : une copie du site de Sequoia Capital, le fonds de capital risque US qui a financé Google, Yahoo, Apple, Electronic Arts, Youtube, Cisco, Oracle, PayPal et encore d'autres petites start-ups prometteuses ... Bref, leurs conseils sont précieux!

Business Plan Formatting
We like business plans that present a lot of information in as few words as possible. The following format, within 15-20 slides, is all that’s needed:

Company Purpose

* Define the company/business in a single declarative sentence.

Problem

* Describe the pain of the customer (or the customer’s customer).
* Outline how the customer addresses the issue today.

Solution

* Demonstrate your company’s value proposition to make the customer’s life better.
* Show where your product physically sits.
* Provide use cases.

Why Now

* Set-up the historical evolution of your category.
* Define recent trends that make your solution possible.

Market Size

* Identify/profile the customer you cater to.
* Calculate the TAM (top down), SAM (bottoms up) and SOM.

Competition

* List competitors
* List competitive advantages

Product

* Product line-up (form factor, functionality, features, architecture, intellectual property).
* Development roadmap.

Business Model

* Revenue model
* Pricing
* Average account size and/or lifetime value
* Sales & distribution model
* Customer/pipeline list

Team

* Founders & Management
* Board of Directors/Board of Advisors

Financials

* P&L
* Balance sheet
* Cash flow
* Cap table
* The deal

La séléction des business plans

2007-09-03T21:07:00.000+02:00

Une des questions récurrentes des porteurs de projets porte sur le mode de fonctionnement d’un fonds. Bien que chaque fonds ait son mode de fonctionnement, certaines étapes sont les mêmes pour toute décision d’investissement. Une des premières étapes clés est la séléction des business plans …

Ordre de grandeur
Un fonds reçoit environ 500 business plans par an, il en sélectionne environ 10% pour étude et 1% pour investir.

Comment se passe la sélection ?
Les projets sont revus en réunion d’équipe après que chaque membre de l’équipe ait pris le temps de lire les différents executive summaries (en général on ne lit pas les business plan complets à cette étape), afin de discuter de l’intérêt ou non de rencontrer le porteur de projet. Cette discussion, qui peut être plus ou moins rapide, porte essentiellement sur les fondamentaux du projet :

secteur d’activité : le marché est-il porteur ?
barrières à l’entrée : qu’est ce qui fait que cette entreprise va vendre et être pérenne ?
concurrence connue : y a t il une place pour un nouvel entrant ? Intérêt du marché pour l’innovation ?
stade de développement de l’entreprise : amorçage, risque, développement, etc.
potentiel de croissance : qualité de la proposition de valeur de l’entreprise ?
éléments financiers : business model, CA actuel et prévisions, atteinte de l'équilibre, structure de coûts, etc.
perspectives de sortie : comment le fonds va-t-il vendre ses parts de l’entreprise, et combien ?
qualité de l’équipe : track record, expérience sectorielle ou managériale

Chaque fonds passera en revue ces différents critères en fonction de sa politique d’investissement. Par exemple, certains excluront d’office les sociétés en amorçage, d’autres privilégieront les sociétés à l’équilibre, et d’autres encore ne s’intéresseront qu’aux sociétés à perspectives de sorties exceptionnelles, même si elles doivent connaître des pertes très importantes.

Quelques conseils

La qualité du business plan est cruciale à cette étape, car à moins que le porteur de projet n’ait déjà eu l’occasion de rencontrer un membre de l’équipe d’investissement, il est le seul élément d’information sur le projet.
Inutile d’en écrire des tonnes, il n’y a rien de plus convaincant qu’un document clair, synthétique et bien explicité / argumenté.
Ne comptez pas sur les VC pour entamer des recherches approfondies sur votre business plan avant de vous avoir rencontré. C’est à vous de convaincre à travers votre business plan, et non pas au fonds de faire le travail (il n’en a pas le temps, compte tenu du nombre de BP reçus et du temps disponible pour la sélection).
Pour vous mettre en situation, imaginez qu’en cas de stress une équipe peut passer en revue 10 à 20 business plans en 30 minutes!

Objectifs...

2007-09-02T12:46:00.000+02:00

Après plus de 3 ans au sein d'une des principales équipes de capital risque en France, plus de 1000 business plans étudiés et de nombreuses sociétés suivies dans leur croissance, j'ai eu envie de créer Easy BP pour apporter conseils à tous ceux qui peuvent en avoir besoin : entrepreneurs préparant ou en cours de levée de fonds, CEO financés par des VC, business angels, étudiants ou autres.

Easy BP fonctionnera ainsi comme un petit guide interactif du capital risque au sein du quel j'essaierai aussi de faire intervenir un certain nombre d'experts, qu'ils soient investisseurs ou entrepreneurs, pour enrichir le contenu de leurs points de vue et expériences...

A suivre !